中新经纬客户端6月4日电 2017清华五道口全球金融论坛6月4日在京举行，清华大学五道口金融学院理事长兼院长吴晓灵发布了《中国金融政策报告2017》，报告的主题为《建立现代金融服务体系，服务供给侧改革》。吴晓灵表示，中国经济的整体杠杆率在全球是中等的、可控的，在严厉控制政府债务率上升的同时，应努力进行金融的改革，让企业能够把杠杆率控制在适度的范围之内，通过资产管理公司向社会募集资金做股权投资，通过市场化、法制化的方式完成债转股。

　　吴晓灵谈道，我国面临着“三去、一降、一补”问题，去杠杆是一个动词，而不是完全去掉杠杆。这个杠杆不是去到零，任何一个经济活动没有杠杆是不可能的，而中国经济的整体杠杆率在全球是中等的、可控的，但是中国的杠杆率的结构是不合适的，中国的居民杠杆率最低，政府的杠杆率尚可，而企业的杠杆率在全球是最高的，而企业是生产的主力，如果企业不能从沉重的债务中解脱出来，对于提高经济效率是没有好处的。

　　吴晓灵强调，在严厉控制政府债务率上升的同时，应努力进行金融的改革，让企业能够把杠杆率控制在适度的范围之内，对此，报告提出了三个方面：

　　第一，进行债务重组的时候，要鼓励各类资产管理公司参与企业的资产重组。1999年的时候，中国的企业做过资产的剥离，那个时候完全是政策性的不良资产剥离，成立了四家政策性的资产管理公司在做这件事情。而现在，应该用市场化的方式，有更多的市场化运作的资产管理公司来进行债务重组，特别是债权和股权的置换问题。过去简单地把贷款直接转换成股权，置换的效果并不好。而这一次，是应该通过资产管理公司向社会募集资金，做股权投资，然后被重组的企业把得到的股权资金归还贷款，通过市场化、法制化的方式完成债转股。

　　第二，推进企业的并购重组，优化企业结构。这次报告当中也收录了去年做的报告，就是《规范杠杆收购，促进经济结构调整》。在经济结构调整的阶段，在供给侧改革的时候，更多应该做存量的结构调整，企业的存量结构其实就是收购、兼并，在收购、兼并的过程中，难免要用到各种金融工具，要有杠杆，但是杠杆要适度，规则要明确。

　　第三，从整体经济上来说，要发展多层次资本市场，给大家更多的股权融资渠道。整个报告有一个顾问团队，除了国内的专家以外，还在哈佛大学有理查德·库伯教授，和哈尔·斯克德教授，这两位教授反馈了一些国外投资者和研究者所希望了解的中国情况。这个报告在国内可能影响还不算太大，但是在哈佛有很多研究中国问题的人，还是在看这个报告的。(中新经纬APP)

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